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白糖资金博弈多头溃败政

2019-02-03 05:45:58

  白糖资金博弈多头溃败

  在郑州商品交易所(下称“郑商所”)白糖期货市场的博弈中,多头不仅输掉了对白糖期价的控制权,还输掉了信心。

  改性聚合物水泥砂浆 昨日,郑商所白糖期货各合约持仓减少14.5万手,创出了该品种于2006年1月6日上市以来的减仓量,其中减仓多的合约为0901合约小猪仔,持仓下降9.7万手至33.5万手,而在一周前,该合约持仓一度达到53万手的水平。

  ·商品明显处于第五浪形态

  ·白糖基本面已经逆转

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  与持仓下降同时出现的是白糖期价的下跌,上周四至昨日的一周内,郑商所白糖0901合约期价从4043元/吨跌至3768元/吨,跌幅高达6.8%。

  “从资金博弈的角度来看,期价下跌、持仓减少表明多头平仓盘成为推动价格的主要因素。”上海东亚期货信息部经理陆震铭对《财经》指出,“这表明在对白糖期价的争夺并不是所有的痛战中,多头不仅输掉了对价格的控制权,还输掉了信心。”

  4月22日至上周二的时间内,郑商所白糖0901合约期价维持在3850至3950元的窄幅区间内波动,多个交易日波动幅度低于30元/吨。然而在这个狭小的空间中,多空之间的博弈却异常激烈,双方增仓对峙。4月22日,该合约持仓量为28万手,上周二已经增至43万手。

  在这段时间,多空双方都很小心,任何一方都不敢轻易打破这种微妙的平衡。上周三,这种平衡被打破了,多头借国家收储、广西下暴雨等因素向空头发起进攻。当天,0901合约期价大幅上涨100多元/吨,一举突破4000元/吨的整数关口。不过,多头的进攻并没有打乱空头的阵脚,空头以增仓予以还击。当天,该合约持仓增加10多万手。

  “这是理想主义者和现实主义者之间的较量。”曾有业内人士对白糖市场多空博弈做过这样的概括。对于多头而言,其信心来自于国家的收储政策,来自于消费的好转,来自于远期的需求预期(酒精),这些都是未来可能出现,也可能不会出现的;对于空头而言,供过于求的基本面为其提供了铜套坚定的信心,超过1400万吨的产量和不足1200万吨的消费量,200多万吨过剩量真实存在。

  终,理想主义者还是失败了。白糖期价的上涨仅持续了一天,从上周四起,空头开始发力,期价下滑的幅度远远大于上涨的幅度。而更重要的是,在空头打压之下,多头不再增仓抵抗,而是快速减仓,进而演变成“多杀多”的局面。

  不过,在期价下跌仅7%后,空头的大压力度开始减轻

。从昨日郑商所盘后公布的持仓数据看,排名靠前的空头席位开始主动减持头寸,0901合约排名前20位的空头席位昨日减持3.1万手。

  “在经历了近期的减仓下跌后,白糖期价继续大幅下跌的动能有所缓解,不过由于多头遭受‘重创’,期价短期也难以向上,预计后市糖价将呈现震荡下跌的走势。”上海一期货公司分析人士指出。李俊

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